证券时报记者 赵黎昀
9月5日午后，氧化铝期货主力合约2601回涨，收3000元关隘，收于3006元/吨，但较7月下旬3482元/吨的近月高点，仍有近14%的跌幅。
现货市集方面，本周氧化铝现货价钱下降开动，均价为3189.08元/吨，较上周跌36.98元/吨，跌幅1.15%。9月4日，氧化铝现货全日均价为3162.3元/吨，较8月28日下降47元/吨，跌幅1.46%。
“影响本周氧化铝价钱波动的主要要素是现货供应不息宽松，企业开工积极性偏高，向市集传导了价钱下行的压力。供应不息宽松配景下，市集商家心态偏空。”卓创资讯富宝氧化铝分析师许海滨先容。
2025年8月，世界氧化铝产量预计为778.23万吨，较7月增多26.67万吨，增幅3.55%，较旧年同期增幅3.35%。跟着企业利润培育及“反内卷”举措推动，部分企业试验产线复工，现货供应慢慢宽松，总体来说朔方地区宽松地点更为理解，南边地区略显紧均衡。
在需求方面，8月山东地区电解铝行业连续向云南转化产能，地区产能开动率小幅下滑，云南开动产能小幅增多，但供应增量有限；广西电解铝企业技改产能连续复产，内蒙古42万吨产能连续投产，山西部分产能小幅更始，其余主要塞区产能开动安详。据监测情况，预计当月氧化铝蹧跶量在764.28万吨，较前一个月增多5.34万吨，增幅0.7%。
上海钢联分析师邓智豪也示意，刚刚以前的8月份，国内氧化铝市集渐渐由紧均衡转向宽松地点。
库存方面，据Mysteel统计，适度8月28日，世界氧化铝总库存为431.6万吨，较上月（2025年7月31日）增多23.4万吨。一方面，国内电解铝行业利润异常可不雅，刺激了企业的分娩积极性，卑鄙铝企紧捏稳产保供，同期氧化铝企业长单现实终端也有所增强，导致卑鄙原料库存不休高潮。另一方面，当期部分口岸陆续有入口氧化铝到港，导致口岸库存也小幅增多。除此除外，氧化铝行业产能诈欺率不息保持高位，企业端的库存水平有所普及。
“现时云南区域置换产能的投产不息推动中，全体电解铝开动产能的变动有限，非铝市集仍处于季节性淡季，多量铝厂原料供应较为豪阔。分地区来看，新疆、内蒙古、云南以及青海地区增量理解，部分铝厂原料库存照旧超出常备库存天数，出现卸货压力大以及提货意愿下降的表象。”邓智豪称，在氧化铝市集供应和需求均干与高位开动且相对贯通的情景下，后期若无供应端的显耀缩减，多余容貌将会不息。
预测9月，跟着交割库库容以及市集流露现货的增多，卑鄙铝厂压价采购的意愿增强，市集不雅望氛围可能增多。另外，近期朔方个别氧化铝厂发运受阻，厂内库存不休积压，部分持货商为回避翌日蚁集出货导致的价钱踩踏风险，报价有进一步下探的迹象。量度9月国内氧化铝价钱延续偏弱走势，价钱开动区间在3000元/吨至3200元/吨。
许海滨也示意，量度翌日三个月冶金级氧化铝现货价钱或颠簸小跌开动。供应方面，9月虽无新产能落地，但因上半年新增产能贯通产出，以及部分企业试验产线不休复工，现货供应将进一步宽松，加大市价下行压力。需求方面，卑鄙电解铝厂开动相对安详，氧化铝长单需求料贯通，现货散单成交或有放松，需求或表露欠安。资本方面，几内亚雨季及矿端扰动不休，加大了原料波动的省略情趣，市集不雅望情谊浓厚，量度矿价变动不大，资本端或有复旧。
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包袱裁剪：江钰涵